学习一个链接。
【公司与行业】新能源汽车的冰与火，板块涨幅滞后，2018年能买吗？
2018-01-26央视交易时间
点击上方「央视交易时间」快速关注！
2017年底到2018年初这段时间，资本市场上与新能源汽车相关的消息不绝于耳，许多新的参与者都要到新能源汽车这个大蛋糕里分一杯羹，很多上市公司也愿意投入更多的精力和财力进行2018年的争夺战。那么，2017年新能源汽车在资本市场表现又如何呢？
2017年新能源汽车板块表现不佳行业龙头成亮点
根据万德资讯提供的数据显示，新能源汽车指数中共有上市企业57家，2017年全年下跌12.18%，与2017年全年沪指涨幅6.58%，深成指涨幅8.48%相比，显得并不尽如人意。
招商证券汽车行业首席分析师汪刘胜：2017年整个汽车板块来看的话，新能源汽车表现相对来讲是比较弱的，跟全年的补贴下降等等这些方面，都是有很大的一些因素（影响）。2017年虽然这个销量是达到政府的预期，但是从股价表现看来其实是很一般的。
中国汽车工业协会对外发布的数据显示，2017年新能源汽车累计生产79.4万辆，同比增长53.8%；累计销售77.7万辆，同比增长53.3%，并实现贯穿全年的环比增长。为什么销量增长如此强劲，资本市场表现却差强人意呢？
招商证券汽车行业首席分析师汪刘胜：第一个就是今年整个销量的分布情况不是很均匀，因为上半年基本上没有量，所以对于新能源汽车来讲，等于是空了半年；第二个从政府补贴的角度来看的话，出现了大幅度下降，这个对于整个行业的盈利，也会产生一些负面的影响。另外就是，原材料价格的上涨也会对2017年的新能源汽车产生一些负面的影响。
虽然新能源汽车整体板块表现并不让人满意，但很多龙头企业在2017年的涨势还是十分显眼，比如比亚迪2017年的涨幅为31.42%，上汽集团上涨也到达44.10%。对2018年资本市场的表现，无论是投资者还是专家，都对龙头企业寄予厚望。
中信证券汽车行业首席分析师陈俊斌：就是说它整个新能源汽车发展到了一个新的阶段，那这个阶段其实大家乘用车要靠的是爆款商用车，靠的是你真正技术进步所带来的，这样一个经济性的体现。那在这样的一个过程当中，其实龙头公司的竞争优势会更加明显得到一个体现。
2017年新能源汽车销售情况先抑后扬全年实现快速增长
徐小妮是一名有着6年销售经验的汽车销售人员，在过去几年里，一直进行着新能源汽车的销售。回想起刚刚过去的2017年，她至今都对年初的销售冷淡记忆犹新。
新能源汽车销售人员徐小妮：如果是2016年的11、12月，跟2017年的12月的话，落差是比较大的。一下子从300多台，一下滑到了50、60台的量，可以说是冰火两重天的一个迹象。
徐小妮告诉我们，之所以会有这种冰火两重天的局面，是因为在2017年初政府对新能源汽车的补贴有一个比较大的退坡，这极大的影响了新能源汽车的销量。面对困境，新能源汽车企业选择多条腿走路，从依赖政策的单一模式，转为面向市场、努力拓展用户的多重渠道。
深圳腾势新能源汽车有限公司CEO严琛：其实像客户的变化，我们自己也是有很深的这种体会。因为整个国家的策略政策都在向纯电动方案发展去推动，包括地方政府也确实不管是在出租车还是在网约车，都是给纯电动汽车更多的发展机会。
越来越长的续航里程解除了消费者对新能源汽车的续航焦虑问题，随着产品线的不断丰富，也让人们有了越来越多的选择。从下半年开始，新能源汽车的整体销售都出现了明显的上涨，一些新能源车企的增长率甚至超过100%。
比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江：我们在2017年实现了11.6万台的这样的一个销售量，应该是连续三年蝉联全球新能源汽车的冠军。
比亚迪应收账款疑云折射行业窘境
2018年初，一些对比亚迪财务数据的质疑文章出现在网络上。截至2017年9月底，比亚迪应收账款账面余额为516.77亿元，占净资产87.77%。而2017年前三季度，比亚迪的总营收为739.33亿元，应收账款余额占总营收的比例高达69.9%。比亚迪第三季度末的应收账款，从2011年的51.34亿元增长到2017年的516.77亿元，增长了9.07倍，同期营业收入从343.34亿元增长到739.33亿元，只增长了1.15倍。为什么应收账款的增加速度远远超过同期营业收入的增长呢？
招商证券汽车行业首席分析师汪刘胜：比亚迪500亿应收账款里面的话，一部分主要是跟它的客车、新能源客车销售相关。另外比亚迪本身自己的业务里面，一些比如像云轨等等业务，它跟政府的支出也是有一定的关系的。由于政府的补贴，它的时滞性，导致整个应收账款大幅增加。这个对于整个行业来讲，包括对于比亚迪这些公司财务费用上的话，都会产生一定的压力。
分析师普遍认为，比亚迪如此巨额的应收账款部分体现出了新能源汽车企业对政府业务的过度依赖。为了扭转这一局面，政府也在不断出台新规希望企业进步，不要过度依赖补贴和政府订单。
深圳腾势新能源汽车有限公司CEO严琛：这个趋势大方向肯定是朝着扶优扶强的方向去发展。包括在2018年在技术标准上还会有一个进一步地提升，肯定还有一批中下游的车型也会被淘汰出去。那么所谓的阵痛，我们要比这个行业标准要跑得更快。
此外，双积分政策将于2019年实施，届时，后补贴时代对新能源汽车企业的生产要求将越来越高。专家告诉我们，与传统乘用车超过90%的市场是私人市场不同，新能源汽车的销售只有50%左右是卖给普通消费者的。如何从依赖政府转向市场销售，这将是未来很长时间，新能源汽车整车企业需要面临的局面。
中信证券汽车行业首席分析师陈俊斌：我们看到很多的龙头公司在不断地进行一些转变，我们看到一些专车运营业务的出现，其实这些都是很多新能源汽车企业，主动去向toB（企业）业务的一种开拓。
比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江：我觉得这种18年或者说未来的这种新能源补贴的这种退坡，应该是会淘汰一些劣质的产品，让一些有优势的产品会更加有市场。
2018年新能源汽车行业挑战和机遇并存
2017年12月，一款中国自主研发的高端新能源汽车宣布正式上市，它背后的投资人有马化腾、刘强东、雷军等中国互联网界的大佬。
上海蔚来汽车有限公司用户发展副总裁朱江：（一个月不到）已经有超过一万个用户预定了我们的这个ES8这个产品。当然我们现在在各个方面，对于刚才提到这个基础设施建设服务体系搭建，这些方面都在做准备，那么对于车来讲的话，我们也是在积极地准备过程当中。
不仅蔚来在2018年要上市销售，特斯拉也一直传出要在中国建厂的消息。一方面是补贴在不断退坡，另一方面则是行业运营更加市场化。根据《汽车产业中长期发展规划》到2020年，新能源汽车年产销达到200万辆，这就意味着新能源汽车行业的蛋糕还要做得更大，竞争将更加激烈。
深圳腾势新能源汽车有限公司CEO严琛：我们去把燃油车市场的客户导向新能源的客户，我们是共同去做大这个市场。
比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江：我们就是明年的话第一个是目标，新能源汽车目标我们希望是达到20万台，这样一个市场的销量。
广汽集团董事长曾庆洪：作为广汽，今后我们在网联化方面，特别是智能电动车这方面，我们有个布局，上半年已经奠基了。我们在番禺那个5000亩地450亿元的投资，这个新能源智能网联汽车的一个基地。
（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：吴梦阳）