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【投资者说】阿信：不看股价看酒价又囤股票又囤酒
原创2018-01-15岳一凡林君杰央视交易时间
阿信：草根调研获支撑茅台提价不再买
记者：岳一凡摄像：林君杰
“市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动”,这是本杰明·格雷厄姆的名言。乐观使股票过于昂贵，不合理的悲观则使股票过于廉价，而低买高卖的人被称作聪明的投资者。我们今天就来认识其中一位，她凭借自己的草根调研，十年获利16倍，期间甚至还满仓加杠杆。她究竟是如何做到的呢？一起来看今天的《投资者说》。
2017年12月28日早间，贵州茅台发布公告称，自2018年起上调茅台酒产品价格，平均上调幅度为18%左右。当天，记者恰巧正在采访一位重仓持有贵州茅台的投资者。
阿信河北邯郸投资者：
开心，我都没想到。我上午一直在这忙，没顾上看这个价格，才注意这个价格，涨成这样！确实有点小小遗憾，就觉得671元没多少加点是不。我还挺惊讶的我跟你说，怎么会跌到671.32，谁给的这价，这不是傻吗！问题是谁卖？
信凤英，网名阿信，河北邯郸人。茅台五年来的首次提价，使得重仓茅台的阿信和她的朋友们兴奋不已。由于一大早的采访，使得阿信错过了当天买入的时机。
阿信河北邯郸投资者：
这都是预期之中的事情我感觉，没有……可以，已经690多了。
记者：今天上700吗？
阿信河北邯郸投资者：
这个我不想，上不上700跟我也没太大关系，反正我不卖也不买，上去那就是它自己走势问题了。我就觉得今天这个671的价格，这么可惜的价格有人买没买。主要是我不想买了，因为买够了，不然我觉得这个价位多好，给你这么好一个机会，没买可惜了。或者昨天那个大宗，我觉得他650卖的，今天690，你算算。
记者：打脸了。
阿信河北邯郸投资者：
吐血！因为他不是几千万，将近二十个亿，他不吐血吗？所以机构也不一定是对的。
记者：就得相信自己。
阿信河北邯郸投资者：
对，相信自己，相信你自己调研的这个数据。
阿信2006年入市，家里是做酒类生意的，再加上父亲每天都会喝上二两茅台，所以贵州茅台就成为了阿信买入的第一只股票。起初她对股票较为陌生，将大部分资金都放在了一些固定收益类的产品上。2016年初，阿信遇到了对她产生重大影响的一本书籍——本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》。
阿信河北邯郸投资者：
就把我定位是一种稳健的投资者。它说稳健的投资者该怎么选股票，就比如从财务指标上，从复合增长率，就是每年都那种持续增长，然后财务稳健，还有必须是大的公司，就是这种大的、知名的公司，说这样的公司比较稳定。还有从以往来看，比如过去十年它的平均估值是25倍左右，就是你买的时候最多不能超过25倍。
在反复阅读后，阿信按照这一信条用数据将所有公司筛选了一遍，发现A股中完全符合标准的公司几乎没有，而当时市净率为4倍的贵州茅台却符合大部分的条件。
阿信河北邯郸投资者：
80块钱的酒卖到800块钱，毛利率90%，那么等于它这个酒其实是装个包装就能贵这么多。那你要算净资产就别按80块钱算，你就多算点不就完了。我觉得那会最初研究的时候，每天去京东网上找数据去，就是找那些人的评论，就是哪一天卖了多少酒，它有人评论那就证明他酒卖掉了。这是一方面，再一个就是我一个大学同学也是卖酒的，做茅台大商的。就跟他了解情况。然后综合这些就觉得茅台走好了。就是茅台的销售好了，不是股价走好了，然后就决定重仓，就把我那些固定收益全赎了。
阿信：不看股价看酒价又囤股票又囤酒
贵州茅台今日开盘后，股价继续攀升，市值首次突破万亿元。重仓贵州茅台的阿信觉得自己买够了，不再买了，那么她的收益到底怎么样呢？我们继续往下看。
经过日常的观察与调研，阿信觉得茅台酒的销售在逐渐转好，所以她赎回了大部分固定收益的资金，于2016年2月开始重仓贵州茅台，成本价格在230元/股，现在的她已经有了两倍多的收益。
阿信河北邯郸投资者：
这肯定是预期之外的，没有这样想过。所以我觉得你投资的时候，不要预期那么高，要打好最低量，比如说我觉得有10%或者15%，我就满足了，我觉得就行了。
记者：知足常乐。
阿信河北邯郸投资者：
对，就是这样的。它超出预期之外就是给你的一个回报，或者是对你一个小小的奖励。我觉得这样就有意外之喜。
有意思的是，阿信自重仓茅台股票起，就一边买股票一边买茅台酒，所以实际上茅台带给她了两份超额收益。
阿信河北邯郸投资者：
这是从我保定经销商朋友（买的），你看2016年6月份，从他那买回来大概有十件，这里就有一小部分。后来我又从他那跟他磨半天，要了一瓶羊(生肖酒)，一瓶马(生肖酒)。我朋友特别照顾我，按3000块钱给我的，现在已经涨到了，才一年。这个是今年，这个生肖酒是今年给的。我以前一直给他要他没有，后来我说你给我吧，我给他磨了两瓶。他不给我，他说照顾你，给你一样一瓶，这样我就凑够了一套了，我现在只有这一套。我觉得好可惜，但别的还行！别的你看这个猴年（生肖酒），这有几件猴年。这个是猴年，这个鸡年。
记者：都是去年（2016年）买的？
阿信河北邯郸投资者：
也有原来从京东网上买的，这个我已经封起来了。这全都是原来从京东买的，已经封起来了。
记者：为啥封起来了？
阿信河北邯郸投资者：
不是茅台酒得封上，封上存的时间长。包括这个生肖酒我也都封了，都在里面封着呢。这个是从茅台厂家买的，这是茅台集团电商。那时候好像是刚开始的时候，才1280元一瓶。那时候推给消费者，现在2000块钱也没人卖给你。
记者：现在酒涨卖这么贵平时还舍得喝吗？
阿信河北邯郸投资者：
还真有点不舍得，不过也还行，自己买得便宜。其实我不光是让我自己买，我自己买的时候我也让我朋友买。我意思是又囤股票又囤（酒），因为它俩其实是正相关的。你多接触点茅台酒的价格，对你投资茅台股票其实有很大的影响，又囤股票又囤酒，这样基本上我儿子以后结婚的就够了。
阿信认为茅台这次的提价时间和价格都在她预期之内，但是公司公告中预测的2018年营收增长10%值得怀疑。她觉得茅台酒平均上调18%的幅度对业绩影响不止如此。
阿信河北邯郸投资者：
因为今年的生肖酒肯定比去年的量大，它可能比如说飞天提到969元/瓶，但这个可能是大家觉得还行，能接受。但是这个生肖酒提30%，买的还是会买。就是羊年原来的1299，现在已经卖到了，市场在这摆着呢。
记者：你对价格好清楚。
阿信河北邯郸投资者：
对，这就是专注的力量，天天看这方面的信息，我不是天天看股价。
记者：天天看酒价。
阿信河北邯郸投资者：
对，你算是说对了，我是天天看酒价，而且也会自己想这个酒价。自己作为消费者，因为我也是消费者。所以你既要从投资者的角度，既要从厂家考虑，还要从消费者，这几个你都是。你又是投资者，你又是生意人，然后再作为消费者，全方向你就可能想到它会是什么结果。所以我觉得有时候不看研报也没关系，自己调研就挺好的。相信自己，不要光相信别人，投资就是要独立思考。独立思考才能赚大钱。
阿信：生活投资正相关满仓加杠杆买白药
据阿信自己说，现在的回报确实有很大的运气成分，但更多的是源于她在生活中的观察。在整顿三公消费期间，她凭借自己的草根调研，将少量早期买入的贵州茅台换成了云南白药，一向谨慎的她甚至还满仓加了杠杆。那时又发生了哪些故事呢？我们继续往下看。
由于前期对投资股票没有深入的研究，所以阿信2008年只买了少量的云南白药。但2012年后，不少基金和股票都在赔钱，唯有股市中的医药板块表现亮眼，一直独爱行业龙头的阿信开始逐渐将大部分资金转移到了云南白药上。
阿信河北邯郸投资者：
反正好像是大概40多块钱买的，买了好多，就是那时候就一直买，买了以后甚至那时候不懂风险。我虽然是个谨慎的人，但是在白药上我特别执着，就可能是比较崇拜王明辉。当然也肯定看资料，比如那时候说白药从一个很不起眼的厂家，王明辉接了以后干得挺好。那几年白药的增长还是可以的。
记者：那几年增长多少呢？
阿信河北邯郸投资者：
（利润）复合增长25%以上。
2013年，阿信每天的活动就是搜集云南白药公司的资料和公司总裁——王明辉的相关采访。从早到晚，从卧室到厨房，阿信深深地陷在了云南白药里。她赎回了所有的基金、卖出了大部分的股票，还将自己的公积金都取了出来，全部换成了云南白药的股票。着了魔似的阿信，甚至还加了两倍的杠杆。
阿信河北邯郸投资者：
因为我觉得这个公司首先我看着没问题，而且我买的价格又不是很高，那我觉得融点（资）没问题，但是可能是因为它也挣了不少钱。你融了资，就是我的朋友经常说，你借人家钱挣的钱就是白挣的，白给的。那么上去它涨高了就觉得稍微卖一点，也是试探性卖一点，底仓是绝对不能卖的。因为这个市场谁知道，你卖了以后又上去，或者是你对这个公司既然看好你不会卖！试探性卖一点什么意思，比如说我仓位上去以后，我的市值高了，我仓位高了，高了以后我就稍微减一点，减了以后，它下来的时候我是不是就有机会加仓了？
一向谨慎的人为何会如此胆大和笃定呢？阿信说，她的生活早已被云南白药的产品包围了，无论是早上起来的刷牙洗脸，还是每天晚上的梳洗保养，自从买了云南白药的产品后，她就对其他的产品产生了排斥反应。
阿信河北邯郸投资者：
这个就是沐浴素。这个我特别建议一下，沐浴素你用一下，太好用了！绝对比你用的其他品牌沐浴的好多了。因为这个就是中药的，对人身体有好处，尤其像咱们经常健身每天都要洗，你用那些化学是不是对身体有害？它这个产品就是新出的，这个其实它最早用的，最早的这个养元青，但最早用的也特别好用！这个应该是五六年前就出了。其实我家里原来有单位发的潘婷什么，我根本不用，扔了都不用。我就用这些东西，而且它只要有新的我都会用。
记者：家里面全是（云南白药的产品）。
阿信河北邯郸投资者：
全是，我不用其他的，这里唯独有一个手霜是上海家化的。但其实白药也有手霜，但是我现在没用，有这个先用完了，别浪费。原来持有上海家化的股票，六七十块钱的时候早就卖了，不再有它，我就绝对不用它的产品了。
阿信朋友：让我们用的全是白药，洗发膏现在我还没用完呢！
记者：都让你们在用。
阿信：你怎么没用完？怎么会用不完？
阿信朋友：我买了好几组。
记者：好使吗？
阿信朋友：还可以。
阿信朋友：我们家现在洗发膏是云南白药的，然后洗脸皂是云南白药的。