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让人纠结的创业板，让人纠结的白马股，别再纠结了，专家说，跨年波动中可以看看这些品种......【首席看市】
2017-12-07央视交易时间
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主持人：说到跨年波动，其实昨天的市场行情就是一个最好的写照，我们看到昨天行情有两个非常重要的特点，一个是金针探底，以金融为代表的大盘蓝筹股还是起到了定海神针的作用。第二个创业板的逆势走强，但是其实创业板全年是走弱的，我们怎么看待创业板今年全年走弱的现象？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：我觉得创业板全年走弱有它的历史原因，还有现实原因。历史原因是，它在2012年底到2015年年中的那一轮牛市中，它在融资和杠杆的推动下，走出了近6倍的指数上升行情。这在我们中国股市有史以来是独占鳌头的，所以尽管它从2015年年中到现在也跌了60%，但是它里边其中一些股票的估值还依然相当高。
主持人：所以总的结论是跌到位了吗？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：我觉得没到位，这是历史的原因，历史高估值。另外它的现实原因，我们新上市的股票多数云集在创业板，那么新股、次新股高溢价的炒作也很盛，所以说在股指这种阶段性调整中，那么它自然也会下跌。整体上来说，创业板依然走在它标准的熊市趋势中。
主持人：我们再说说白马股，您觉得，白马股这一次出现调整的原因是怎样的？是不是趋势性的？接下来这种分化将会朝一种什么样的方向去演绎？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：我觉得股市中历来股价波动的根本的逻辑就是物极必反，盛衰交替。作为白马股来讲，在最近两年的整体市场运行中，实际市场走的是慢牛，白马股走的是快牛，所以现在有很多的白马股的涨幅已经很大，它形成了所谓的快牛高价的状态，所以它存在的密集的丰厚的获利盘随时准备兑现、出逃、了结，所以对于白马股来讲，我觉得它阶段性调整的概率要大于继续飙涨的概率。
主持人：那假如说我们再看远一点，调整之后，白马股接下来会走什么样的行情，前期龙头会不会换？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：调整之后，我觉得前期已经涨了很多的涨幅，已经超涨的，像白酒，我觉得它的节奏会缓下来，前期在消费股中一些滞后于先前这些飙涨股的品种会启动。
主持人：在去年年底市场大幅波动的时候，实际上我们当时看到率先崛起的是周期股，而这种崛起，在今年一年实际上都是有指导性意义的，那么看明年，如果今年年底出现这种跨年波动，我们应该怎么看？是不是把它看作一个明年的布局机会？明年在跨年行情当中有可能率先形成全年龙头的，将会是谁？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：今年这个波动，我是从积极的视角来看它，我觉得这个波动是对市场的整个一年的上涨行情的一个阶段性的调整，这个调整完成之后，我觉得还会像2015年底、2016年底那样，调整完之后，还会止跌企稳，重回升势。在这种情形下，我觉得对于板块的轮动层面来讲，我们都知道这两年，市场中基本上形成的格局是大金融引领、大消费为主、强周期为辅这么一种格局，但是由于两年来这些大消费，尤其是白马股涨幅已经很大，所以我觉得在明年会有所降温、有所退潮。在这种格局下，我判断明年市场的结构变化会是继续大金融引领，以强周期为主，以大消费为辅，这里边如果说看板块，最好的话，也就是说最具上升潜力的，我觉得应该是在前两年一直处于底部，筑底很充分的，但有非常好的业绩支撑，行业非常景气的品种。
主持人：哪些板块具有这种特征？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：如果让我说，我最看好明年的板块，应该是石化、航空、高速、重工、有色、铁路这几个板块，我觉得会相对来说，更具上升的潜力。
主持人：但是您认为金融这面大旗在明年仍然不会倒，还会继续有所表现，理由是什么？
民生加银基金首席策略分析师陈廷国：我们最近两年以来一直鼓励壮大机构投资力量，鼓励价值投资，那么作为我们的金融股来讲，无论现在从国内市场来讲，它的估值都是比较低的，如果放到国际市场来比较金融股的话，它还是相对的比较低，所以说作为金融股来讲，我认为会一直是这一轮多头周期的领军者。
（本期编辑：徐烨）
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